ソニーグループはなぜ10年で利益率を3倍に高められたのか連載『財務とフレームワークで読み解く強い会社のビジネスモデル』第20回

撮影：編集部

サマリー：日本を代表するグローバル企業であるソニーグループは、かつての「モノづくり」中心の企業から、まったく異なる収益構造を持つ企業へと変貌を遂げた。同社の直近の財務データを10年前と比較すると、売上高の成長は1.5倍でありながら、営業利益は実に4.9倍にまで跳ね上がっている。なぜこれほどまでに劇的な収益性の改善を実現できたのか。本稿では、同社のセグメントの変遷やセグメント別の利益率の変化に注目しつつ、ソニーが行った事業ポートフォリオの大転換と、その財務的なインパクトについて考察する。

「エレキ」から多様な事業ポートフォリオへ

「ソニー」という社名を聞いて、皆さんはどのような商品やサービスを思い浮かべるでしょうか。おそらく、世代や関心のある分野によって答えはまったく異なるものになるはずです。

　1990年から2000年前後に青春時代を過ごした方であれば、「ウォークマン」やHDD搭載DVDレコーダー「スゴ録」といった、世界を席巻した革新的な家電製品のイメージが強いかもしれません。2000年代にPCを使っていた人にとっては、スタイリッシュな「VAIO」ブランドを、ガラケーならば「ソニー・エリクソン」、スマートフォンであれば「エクスペリア」を使っていた人も多いのではないでしょうか。また、カメラ好きの方にとっては、プロフェッショナルから絶大な支持を得ているイメージング機器の印象も強いはずです。

　このように、40歳以上の方にとっては、ソニーといえば「エレキ」（エレクトロニクス）の印象がいまだに強いかもしれませんが、これが2000年前後に生まれた若い世代になると、ソニーに抱く印象はがらりと変わるはずです。彼らにとってソニーといえば、まず間違いなく「プレイステーション」といったゲーム事業を真っ先に想起するに違いありません。

　一方、音楽好きにとっては、巨大なレコード会社としてのソニーのイメージも強いはずです。ソニーはビートルズなどの楽曲管理で有名な「EMIミュージック・パブリッシング」を買収して完全子会社化したことで、世界最大級の膨大な楽曲資産を抱えています。国内では米津玄師、YOASOBI、乃木坂46、King Gnuといったトップアーティストを擁し、海外でもマイケル・ジャクソンやビヨンセなど、世界の音楽シーンを牽引するスーパースターたちがソニー傘下のレーベルや事業を通じて作品を展開しています。

　さらに映画ファンにとっては、『スパイダーマン』シリーズや近年大ヒットを記録した『鬼滅の刃』などのアニメ作品（手がけているのはソニー・ミュージックグループ傘下のアニプレックス）を思い浮かべるかもしれません。

　このように多様な顔を持つソニーですが、では、いまのソニーの収益の主力はいったい何なのでしょうか。その答えは、同社の決算書を紐解くことで明確に浮かび上がってきます。

　そこで今回は、日本を代表するグローバル企業、ソニーグループ株式会社（以下、ソニー）の強さを、財務とセグメント別の観点から考察していきます。かつては「モノづくり」中心だった同社は、いかにしてまったく異なる収益構造を持つ企業へと変貌を遂げたのでしょうか。